12 janvier 2012

Emprunt d’Etat à taux négatifs : comment comprendre qu’en période de crise, des Etats puissent emprunter à taux négatifs ?

L’Allemagne et la Suisse viennent en effet d’emprunter sur les marchés à des taux négatifs, c'est-à-dire que les investisseurs ont accepté des rendements légèrement négatifs pour souscrire des obligations de ces deux pays.Comment faut-il interpréter cela ? La première réaction est de penser que ces obligations étant devenues des valeurs refuge, les investisseurs se sont bousculés, la demande a largement dépassé l’offre et la conséquence, non souhaitée par les investisseurs, a été la production de taux négatifs en fin d’opération.C’est... [Lire la suite]
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08 décembre 2011

BCE et Banque centrale : vérité en deçà des Ardennes, erreur au delà ?

Le gouvernement français ne cesse de demander à ses partenaires allemands, de donner la possibilité à la BCE (Banque Centrale Européenne), de financer les dettes des Etats européens, et notamment de ceux qui ont du mal à se financer auprès des marchés. Mais pourtant, dans le même temps, ce même gouvernement s’interdit lui-même d’avoir recours à la Banque Centrale française, la banque de France, pour financer sa dette et ses obligations d’Etat. Les raisons, sont multiples, il y a les traités, notamment celui de Maastricht, qui ont... [Lire la suite]
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01 décembre 2011

Couple franco-allemand, le divorce par les taux !

  Alors que les taux d’intérêt des obligations d’Etat à 10 ans, les OAT françaises et le Bund allemand se tenaient à peu près dans les mêmes taux depuis la création de l’euro, depuis le début de la crise de la dette, l’écart des taux se creuse. Début novembre 2011, l’écart de taux était de 1.48%, soit 148 points de base, à la mi-novembre 2011, l’écart était de 2%, soit 200 points de base, et à la fin novembre 2011, l’écart est de 1.62%, soit 162 points de base. Il y a un réel divorce par les taux du couple franco-allemand,... [Lire la suite]
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