23 mai 2012

Grèce : la croissance par le drachme ?

Une sortie négociée de la Grèce de la zone euro serait la seule solution pour retrouver de la croissance en Grèce, c’est selon Nouriel Roubini, la voie que devrait emprunter les grecs pour mettre fin à la terrible crise qui les touche depuis plusieurs années, et serait un « moindre mal », que la perpétuation de la situation actuelle.   Ces propos sont plutôt rassurant quand on les compare à ceux de tous les politiques qui veulent à tout prix sauver la Grèce, position qui enfonce chaque jour davantage la zone euro dans... [Lire la suite]
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11 mai 2012

Une sortie de la Grèce de l'euro envisagée

  Le ministre des finances allemand, Monsieur Schäuble, vient de dire ce que tout le monde pense depuis les dernières élections grecques, à savoir que la Grèce peut sortir de l’euro et que cela ne serait pas une catastrophe pour l’ensemble de la zone euro. Nous sommes à présent bien loin des déclarations d’il y a deux à trois ans, sur la nécessité absolue de « sauver la Grèce », de sauver l’euro et la Grèce « à tout prix ». Le prix commence à être connu et les allemands, qui en prennent la plus grande part,... [Lire la suite]
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10 mai 2012

Quels enseignements retirer des dernières élections en Grèce ?

Les élections législatives de dimanche dernier en Grèce ont vu l’effondrement des deux partis de gouvernement, c'est-à-dire des deux partis qui se partagent le pouvoir depuis 30 ans et l’émergence de partis de contestation, à l’extrême gauche et  à l’extrême droite. Partis de contestation car rejetant les engagements pris et signés par les deux « grands partis » envers l’Union Européenne en termes d’austérité budgétaire. 1er enseignement  : désavoeu des signataires des acccords budgétaires Le premier... [Lire la suite]
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10 février 2012

Grèce : quitter la zone euro ou mourir asphyxié ?

L’accord entre les créanciers de la Grèce et le gouvernement grec trouvé hier, est probablement très fragile, car il n’est pas entièrement finalisé et de plus il doit être validé par la coalition au pouvoir. Mais l’enjeu n’est peut-être pas là, puisque cet accord ne fait qu’accentuer les mesures d’austérité déjà prises précédemment, et qui sont encore aggravées par cet accord, une réduction du salaire minimum de -22%, une baisse des retraites et une baisse de -15 000 des effectifs de la fonction publique, entre autres. ... [Lire la suite]
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24 janvier 2012

Dette bancaire grecque : quelle alternative au défaut ?

Les négociations entre les banques créancières et le gouvernement grec semblent se durcir. L’enjeu concerne le montant de la décote globale et le taux des nouveaux emprunts. Alors qu’il y a plusieurs mois il s’agissait d’une décote de 50%, on parle maintenant de 60%, voire plus.En échange de cette décote, les banques veulent pouvoir s’assurer de taux à 5% sur les nouvelles dettes, alors que le gouvernement grec plaide pour 4%.L’écart de 1%, bien que de taille, concernant les sommes en jeu, parait tout de même dérisoire au vue de la... [Lire la suite]
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17 janvier 2012

Perte du triple A : France, USA, même conséquence ?

Après la perte du triple A français par S&P, certains membres du gouvernement ainsi que du patronat, minimisent l’impact de cette décision sur notre économie, en comparant la perte du AAA français avec celle des USA en août 2011. Suite à la dégradation de la dette américaine, l’impact sur les taux des obligations USA avaient effectivement été négligeables, puisque l’Etat américain avait continué à se financer sur les marchés aux mêmes taux. Si l’on écoute les derniers commentaires rassurant, cela devrait être la même chose pour la... [Lire la suite]
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12 janvier 2012

Emprunt d’Etat à taux négatifs : comment comprendre qu’en période de crise, des Etats puissent emprunter à taux négatifs ?

L’Allemagne et la Suisse viennent en effet d’emprunter sur les marchés à des taux négatifs, c'est-à-dire que les investisseurs ont accepté des rendements légèrement négatifs pour souscrire des obligations de ces deux pays.Comment faut-il interpréter cela ? La première réaction est de penser que ces obligations étant devenues des valeurs refuge, les investisseurs se sont bousculés, la demande a largement dépassé l’offre et la conséquence, non souhaitée par les investisseurs, a été la production de taux négatifs en fin d’opération.C’est... [Lire la suite]
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21 décembre 2011

Maintien du AAA : croire au miracle ou au père Noël ?

  Les dernières déclarations du président de l’AMF ont de quoi surprendre, Jean-Pierre Jouyet déclare  «le maintien de la note souveraine française au niveau maximum tiendrait du miracle ». Pourtant, il indique à juste titre, la gravité pour la France de la perte de cette note maximale, triple A. De la part, d’un responsable de ce niveau dans le monde de la finance française, le recours au miracle est plus que troublant, et dans tous les cas inquiétant. De son côté, le président Sarkozy et des membres de son... [Lire la suite]
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09 décembre 2011

Crise de la dette ou crise de l’euro ?

Tous les derniers sommets européens se sont penchés sur la crise de la dette souveraine des Etats européens, crise réelle, dans le but de sauver l’euro. La question est de savoir si la dette est une cause ou un effet, est-ce que la dette est une question propre isolée des autres problèmes de monnaie, ou bien un effet, une conséquence de la crise de l’euro. Se poser la question, revient à y répondre, c’est pourquoi il est étonnant que les gouvernements européens s’occupent de la dette et d’une éventuelle résolution de ce problème,... [Lire la suite]
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08 décembre 2011

La rigueur de l’Euro, après la Grèce, l’Irlande et l’Italie !

Après la Grèce, c’est au tour de l’Irlande et de l’Italie de gouter à la rigueur de l’Euro ! Pour l’Irlande, c’est un quatrième plan de rigueur depuis la crise de 2008, cette fois-ci c’est 3.8 milliards d’euros d’austérité supplémentaires, traduits par des réductions budgétaires et par des hausses d’impôts. C’est à la suite du premier plan d’aide de 85 milliards d’euros du FMI, que le gouvernement irlandais avait annoncé un plan de rigueur de 15 milliards d’euros. Pour l’Italie, malgré les larmes d’une ministre, c’est... [Lire la suite]
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