23 mai 2012

Grèce : la croissance par le drachme ?

Une sortie négociée de la Grèce de la zone euro serait la seule solution pour retrouver de la croissance en Grèce, c’est selon Nouriel Roubini, la voie que devrait emprunter les grecs pour mettre fin à la terrible crise qui les touche depuis plusieurs années, et serait un « moindre mal », que la perpétuation de la situation actuelle.   Ces propos sont plutôt rassurant quand on les compare à ceux de tous les politiques qui veulent à tout prix sauver la Grèce, position qui enfonce chaque jour davantage la zone euro dans... [Lire la suite]
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12 janvier 2012

Emprunt d’Etat à taux négatifs : comment comprendre qu’en période de crise, des Etats puissent emprunter à taux négatifs ?

L’Allemagne et la Suisse viennent en effet d’emprunter sur les marchés à des taux négatifs, c'est-à-dire que les investisseurs ont accepté des rendements légèrement négatifs pour souscrire des obligations de ces deux pays.Comment faut-il interpréter cela ? La première réaction est de penser que ces obligations étant devenues des valeurs refuge, les investisseurs se sont bousculés, la demande a largement dépassé l’offre et la conséquence, non souhaitée par les investisseurs, a été la production de taux négatifs en fin d’opération.C’est... [Lire la suite]
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08 décembre 2011

BCE et Banque centrale : vérité en deçà des Ardennes, erreur au delà ?

Le gouvernement français ne cesse de demander à ses partenaires allemands, de donner la possibilité à la BCE (Banque Centrale Européenne), de financer les dettes des Etats européens, et notamment de ceux qui ont du mal à se financer auprès des marchés. Mais pourtant, dans le même temps, ce même gouvernement s’interdit lui-même d’avoir recours à la Banque Centrale française, la banque de France, pour financer sa dette et ses obligations d’Etat. Les raisons, sont multiples, il y a les traités, notamment celui de Maastricht, qui ont... [Lire la suite]
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30 novembre 2011

«L''euro existera t'il toujours à Noël ?»

«L'euro existera t'il toujours à Noël ?», « Une chance sur deux pour que l’euro n’existe plus à Noël », que veut réellement nous dire Jacques Attali. Quand Jacques Attali utilise cette formulation volontairement provocante quel message veut-il réellement faire passer ?   Il nous dit, pour éviter cette situation pour lui catastrophique, qu' il faut faire trois choses. La première, que la BCE puisse racheter de la dette des Etats européens. La deuxième, donner les moyens à l’Union Européenne de... [Lire la suite]
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28 novembre 2011

La BCE, comme prêteur en dernier ressort ? L’étrange position française !

Par la voix du Président Sarkozy, ainsi que par la voix de son ministre des affaires étrangères, Monsieur Juppé, la France demande à ses partenaires et notamment auprès de l’Allemagne que la Banque Centrale Européenne deviennent « prêteur en dernier ressort », c'est-à-dire que la BCE achète de la dette des pays européens. En clair, que la BCE achète des emprunts émis par les pays européens à des taux plus bas que ceux que le marché acceptent aujourd’hui. Le mécanisme serait celui d’une mutualisation des dettes européennes... [Lire la suite]
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