23 janvier 2012

Perte du AAA, pas d’impact pour les emprunts de la France ?

La dernière mise sur le marché d’obligations françaises par l’agence France Trésor n’a rencontré aucune difficulté pour placer un peu moins de 8 milliards d’euros à des taux en baisse par rapport aux placements précédents. Comment expliquer ce succès, ou du moins cette absence d’échec, alors que c’était la première émission d’obligations d’Etat après la dégradation en AA+. Une première réponse réside dans l’anticipation que les marchés avaient fait de cette dégradation, les taux d’intérêts avaient déjà grimpé ces derniers mois, et la... [Lire la suite]
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17 janvier 2012

Perte du triple A : France, USA, même conséquence ?

Après la perte du triple A français par S&P, certains membres du gouvernement ainsi que du patronat, minimisent l’impact de cette décision sur notre économie, en comparant la perte du AAA français avec celle des USA en août 2011. Suite à la dégradation de la dette américaine, l’impact sur les taux des obligations USA avaient effectivement été négligeables, puisque l’Etat américain avait continué à se financer sur les marchés aux mêmes taux. Si l’on écoute les derniers commentaires rassurant, cela devrait être la même chose pour la... [Lire la suite]
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21 décembre 2011

Maintien du AAA : croire au miracle ou au père Noël ?

  Les dernières déclarations du président de l’AMF ont de quoi surprendre, Jean-Pierre Jouyet déclare  «le maintien de la note souveraine française au niveau maximum tiendrait du miracle ». Pourtant, il indique à juste titre, la gravité pour la France de la perte de cette note maximale, triple A. De la part, d’un responsable de ce niveau dans le monde de la finance française, le recours au miracle est plus que troublant, et dans tous les cas inquiétant. De son côté, le président Sarkozy et des membres de son... [Lire la suite]
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06 décembre 2011

La perte du triple A français déjà actée ?

L’annonce de l’agence de notation Standard & Poor’s de placer sous surveillance négative 14 pays de la zone euro, dont la France, vient encore accentuer la pression sur la gestion de la dette. En annonçant pour la France, une dégradation possible de deux notes d’un coup, S&P, acte de fait que le triple A est déjà perdu depuis plusieurs mois, mais probablement pour des raisons diplomatiques, l’annonce officielle n’est pas faite. En perdant deux notes, la France passerait de AAA à AA, sautant directement la case AA+. Pour... [Lire la suite]
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05 décembre 2011

Perte du triple A, le deuxième risque français !

Si la France perd son triple A, ce que les marchés semblent avoir anticipé, la France aura des taux plus élevés et en cascade une dégradation de toutes les institutions et organismes de crédit du pays, cela nous le savons déjà. Mais le deuxième risque, c’est de laisser l’Allemagne, désormais seul grand pays de la zone euro coté AAA, garante de l’orthodoxie budgétaire européenne et garante de la stabilité économique de la zone euro. La France, sans triple A, aura perdu sa légitimité de gestion financière. Les quatre autres pays... [Lire la suite]
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01 décembre 2011

Qui espère encore dans le triple A de la France ?

Après Moody’s, c’est l’agence de notation financière Standard & Poor’s (S&P), qui annonce pouvoir prochainement placer la note AAA de la France sous surveillance négative. Pour faire court, seuls les sourds et aveugles n’ont pas encore compris que la note triple A de la France était bel et bien perdu. L’annonce se fera dans plusieurs mois, pour soigner les susceptibilités, ou bien laisser passer l’élection présidentielle. Dans tous les cas, c’est un coup très dur pour la France, car tous les établissements de crédits et... [Lire la suite]
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29 novembre 2011

D’une zone euro à 17 au club des 6

Comme si le principe de réalité économique reprenait la main sur le volontarisme politique de l’euro. Il n’est plus possible de se financer à 17 alors, dans une fuite en avant les 6 pays encore cotés triple A vont faire leur club. Ce club pourrait mutualiser sa dette, et la mettre sur les marchés, avec les meilleurs taux. Les 6 pays du club sont, et ce n’est pas un hasard, majoritairement les pays de l’ancienne zone mark, l’Allemagne, l’Autriche, les Pays-Bas, le Luxembourg, plus la Finlande et la France. L’intérêt d’un club... [Lire la suite]
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28 novembre 2011

Comment interpréter l’avertissement de l’agence Moody’s ?

L’agence de notation Moody’s vient d’annoncer que les notes de tous les pays européens sont menacées. En mettant sur le même plan tous les pays européens, l’agence de notation semble anticiper une avancée des dirigeants européens vers le fédéralisme budgétaire. En bref, elle leur dit, d’accord vous voulez fédéraliser vos budgets et vos dettes et bien moi je fédéralise vos notes : je les baisse toutes ! Qui est gagnant, personne évidemment ! Mais les perdants sont bien les pays de la zone euros encore triple... [Lire la suite]
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